电池职业：出现高技能壁垒和规模经济。磷酸铁锂电池本钱低、寿命长、安全性好，合适于商用车、中低端乘用车、储能等范畴。三元电池比容量高、快充性优、耐低温性好，合适于中高端乘用车。动力电池职业快速地开展，磷酸铁锂电池重回主导，高比能量、高安全、长寿命、快充是首要方向。储能电池商场快速地添加，大型储能是首要使用商场，电芯以280Ah以上方形为主，向更大容量、低本钱、长寿命和高安全方向开展；户储以100Ah以下小电芯为主，圆柱、软包、方壳封装方式均有。

  电池资料：三元正极和隔阂资料出现高技能壁垒，磷酸铁锂、负极资料、铜箔、电解液出现较强的规模经济。正极、负极、电解液、铜箔、隔阂是锂电池首要直接资料本钱。现在三元资料和负极资料2025年前产能需求严重，磷酸铁锂、电解液、锂电铜箔到2025年存在产能结构性过剩危险。技能上，磷酸锰铁锂资料蓄势待发，高镍、低钴、单晶等三元资料技能继续迭代，硅基资料合适圆柱动力电池，电解液新式锂盐LiFSI将完成敏捷添加，涂覆隔阂、三层共挤干法隔阂技能加快速度进行开展。PET铜箔有望完成产业化。

  新式电池技能：钠离子电池正在构建产业链，利好具有深沉技能实力的新式企业；固态电池未来远景杰出，需求强有力的资金支撑和技能堆集。

  出资机会：1）动力电池出现高技能壁垒、品牌效益和规模经济，主张重视具有技能堆集和新扩产能的中创新航、国轩高科、亿纬锂能；储能电池重视企业品牌途径和本钱，主张重视深耕储能和新扩产能的鹏辉动力、派能科技。2）电池资料方向，三元正极和隔阂出现高技能壁垒，磷酸铁锂、负极、电解液、锂电铜箔出现较强的规模经济。三元正极高镍、低钴/无钴、单晶、高电压、四元等技能迭代，主张重视三元高镍出货量较高的容百科技、华友钴业（天津巴莫）。涂覆隔阂、三层共挤干法隔阂开展敏捷，主张重视该技能抢先的恩捷股份、星源原料。主张重视快速扩产的磷酸铁锂有突出贡献的公司湖南裕能、德方纳米、万润新能；现在国内人工石墨负极产能偏紧，主张重视产能一体化开展和大力新扩产能的贝特瑞、璞泰来。电解液产业链一体化布局降本增效显着，主张重视资料一体化布局程度较高的天赐资料、新宙邦。锂电铜箔方向主张重视在极薄化方向完成供货的龙电华鑫、诺德股份。3）钠离子电池方向主张重视钠离子技能堆集较高的中科海钠（非上市）。固态电池方向主张重视攻关硫化物/氧化物技能道路的卫蓝新动力（非上市）、蜂巢动力（非上市）。

  危险提示：1）疫情导致产业链需求没有抵达预期危险。2）技能道路）原资料价格动摇危险。4）商场之间的竞赛加重危险。